有効比率に惑わされるな！【相場下落時の有効比率の推移を知る】トライオートETF

こんにちはサメハダです。

2022年に入ってから米国株相場は急落し、TQQQは年初につけた85.57㌦（1/3）から56.67㌦（1/21）まで28.9㌦約34％も下落しました。

下落時は自分のロスカットが気になりますよね。ツイッター界隈でもロスカットを気にする声がたくさん上がっています。

ロスカットは有効比率が100％以下になると強制的に発動します。よって、有効比率を常にチェックすることは大切ですが、実は有効比率と相場下落には連動しないことがあるため、有効比率だけ見ていてもアラートにならない場合があります。

そこで今回は相場下落時に有効比率がどのように動くか4つのパターンについて検証したいと思います。

前もって有効比率の動きの特性を確認し、心の準備とリスク管理に活かしていきましょう。

サメハダ

ゆっくり楽しんでね！

ロスカットレート決めるのは有効比率
検証事項：相場が下落すると有効比率は下がるのか
番外編：超安全運用の場合
総括
まとめ

ロスカットレート決めるのは有効比率

かんたんにロスカットが発生する条件をおさらいしましょう。

ロスカットは有効比率が100％以下になった場合に強制的に発生します。

ロスカットが発生しない証拠金の計算については過去の記事でもたくさん考察したので良ければご参考ください。

【トライオートETF/TQQQ】ロスカットされない証拠金で安全運用

こんにちは。サメハダです。前回のロスカット値幅の計算に引き続き、今回は証拠金がテーマです。理論上ロスカットが起こりえない証拠金とはどのように求められるのでしょうか。安全運用を目指す上で重要なポイントなのでしっかり考...

タコさん

証拠金のおさらい記事やで

検証事項：相場が下落すると有効比率は下がるのか

今回確認したいのは、相場が下落するとそれに伴って、有効比率は下がるのかということです。

確認したいこと

相場下落に伴って、有効比率は下がるのか検証する

今回は次の4つの仕掛けのパターンのときに有効比率がどのように変化するのかシミュレーションしていてみたいと思います。

シミュレーションの前提は次のように設定しています。

シミュレーションの前提

基準価格100㌦からスタートし、1日1㌦ずつ一定ペースで下落した場合の有効比率の推移を試算
トラップは1㌦毎に1口
トラップレンジは、90㌦～100㌦か50㌦～100㌦の2通り
想定ロスカットレートは0㌦（レバレッジなし）か25㌦（レバレッジあり）の2通り
ドル円レートは114円で固定
スプレッド等は考慮しない
有効比率の計算方法は公式に準ずる

パターン①：トラップ薄・レバなしの場合

まずは、良くありそうなパターンとして、トラップは薄く（90㌦～100㌦）、レバレッジを掛けていない場合を見てきます。

試算結果は次のようになりました。

図に示すとおり、基準価格は右に行くほどドンドン下がっていきますが、有効比率は500％くらいを維持しています。これはトラップが薄いため90㌦以下では損失の増加も一定となり、預託金の減少と必要証拠金の減少が同じペースで起こるからだと解釈できます。

また、このような一定ペースでの下落する相場にも関わらず、前日より有効比率が増加した日が16回ありました。これは必要証拠金が100円単位で変化するため、その変化のタイミングで起こるものと考えられます。

預託証拠金の算出と試算結果の詳細も記載しますので興味がある方はご活用ください。

①最大損失額の見込み	119,130円（95㌦×114円×11本）
②必要証拠金分	5,500円（500円×11本）
③預託証拠金（①+②）	124,630円

詳細：パターン①（トラップ薄・レバなし）

パターン①（トラップ薄・レバなしの場合）の有効比率の逆転回数は16回。

前日の価格(㌦)	現在の価格(㌦)	預託証拠金	評価損益合計(円)	必要証拠金合計(円)	有効比率	逆転現象
100	100	124,630	0	0	–
100	99	124,630	-114	2,300	5414%
99	98	124,630	-342	4,600	2702%
98	97	124,630	-684	6,900	1796%
97	96	124,630	-1,140	9,200	1342%
96	95	124,630	-1,710	11,000	1117%
95	94	124,630	-2,394	13,200	926%
94	93	124,630	-3,192	15,400	789%
93	92	124,630	-4,104	17,600	685%
92	91	124,630	-5,130	18,900	632%
91	90	124,630	-6,270	21,000	564%
90	89	124,630	-7,524	23,100	507%
89	88	124,630	-8,778	23,100	502%
88	87	124,630	-10,032	23,100	496%
87	86	124,630	-11,286	22,000	515%	1回目
86	85	124,630	-12,540	22,000	510%
85	84	124,630	-13,794	22,000	504%
84	83	124,630	-15,048	22,000	498%
83	82	124,630	-16,302	20,900	518%	2回目
82	81	124,630	-17,556	20,900	512%
81	80	124,630	-18,810	20,900	506%
80	79	124,630	-20,064	20,900	500%
79	78	124,630	-21,318	20,900	494%
78	77	124,630	-22,572	19,800	515%	3回目
77	76	124,630	-23,826	19,800	509%
76	75	124,630	-25,080	19,800	503%
75	74	124,630	-26,334	19,800	496%
74	73	124,630	-27,588	18,700	519%	4回目
73	72	124,630	-28,842	18,700	512%
72	71	124,630	-30,096	18,700	506%
71	70	124,630	-31,350	18,700	499%
70	69	124,630	-32,604	17,600	523%	5回目
69	68	124,630	-33,858	17,600	516%
68	67	124,630	-35,112	17,600	509%
67	66	124,630	-36,366	17,600	502%
66	65	124,630	-37,620	17,600	494%
65	64	124,630	-38,874	16,500	520%	6回目
64	63	124,630	-40,128	16,500	512%
63	62	124,630	-41,382	16,500	505%
62	61	124,630	-42,636	16,500	497%
61	60	124,630	-43,890	15,400	524%	7回目
60	59	124,630	-45,144	15,400	516%
59	58	124,630	-46,398	15,400	508%
58	57	124,630	-47,652	15,400	500%
57	56	124,630	-48,906	14,300	530%	8回目
56	55	124,630	-50,160	14,300	521%
55	54	124,630	-51,414	14,300	512%
54	53	124,630	-52,668	14,300	503%
53	52	124,630	-53,922	14,300	494%
52	51	124,630	-55,176	13,200	526%	9回目
51	50	124,630	-56,430	13,200	517%
50	49	124,630	-57,684	13,200	507%
49	48	124,630	-58,938	13,200	498%
48	47	124,630	-60,192	12,100	533%	10回目
47	46	124,630	-61,446	12,100	522%
46	45	124,630	-62,700	12,100	512%
45	44	124,630	-63,954	12,100	501%
44	43	124,630	-65,208	12,100	491%
43	42	124,630	-66,462	11,000	529%	11回目
42	41	124,630	-67,716	11,000	517%
41	40	124,630	-68,970	11,000	506%
40	39	124,630	-70,224	11,000	495%
39	38	124,630	-71,478	9,900	537%	12回目
38	37	124,630	-72,732	9,900	524%
37	36	124,630	-73,986	9,900	512%
36	35	124,630	-75,240	9,900	499%
35	34	124,630	-76,494	8,800	547%	13回目
34	33	124,630	-77,748	8,800	533%
33	32	124,630	-79,002	8,800	519%
32	31	124,630	-80,256	8,800	504%
31	30	124,630	-81,510	8,800	490%
30	29	124,630	-82,764	7,700	544%	14回目
29	28	124,630	-84,018	7,700	527%
28	27	124,630	-85,272	7,700	511%
27	26	124,630	-86,526	7,700	495%
26	25	124,630	-87,780	6,600	558%	15回目
25	24	124,630	-89,034	6,600	539%
24	23	124,630	-90,288	6,600	520%
23	22	124,630	-91,542	6,600	501%
22	21	124,630	-92,796	6,600	482%
21	20	124,630	-94,050	5,500	556%	16回目
20	19	124,630	-95,304	5,500	533%
19	18	124,630	-96,558	5,500	510%
18	17	124,630	-97,812	5,500	488%
17	16	124,630	-99,066	5,500	465%
16	15	124,630	-100,320	5,500	442%
15	14	124,630	-101,574	5,500	419%
14	13	124,630	-102,828	5,500	396%
13	12	124,630	-104,082	5,500	374%
12	11	124,630	-105,336	5,500	351%
11	10	124,630	-106,590	5,500	328%
10	9	124,630	-107,844	5,500	305%
9	8	124,630	-109,098	5,500	282%
8	7	124,630	-110,352	5,500	260%
7	6	124,630	-111,606	5,500	237%
6	5	124,630	-112,860	5,500	214%
5	4	124,630	-114,114	5,500	191%
4	3	124,630	-115,368	5,500	168%
3	2	124,630	-116,622	5,500	146%
2	1	124,630	-117,876	5,500	123%
1	0	124,630	-119,130	5,500	100%

かめ君

意外と変化しないんだね！

パターン②：トラップ薄・レバありの場合

続いて、トラップレンジは薄いまま変化させずに、レバレッジをかけた場合を見ていきます。

①と同じ仕掛けでも、②は預託証拠金が少ないため、①より有効比率が低い水準となっています（60㌦までで300％台）。グラフの右肩下がり傾向が強まっており、基準価格の下落とともに有効比率も減少するようになっています。

ただこの場合でも前日と比較して有効比率が増加する逆転現象が14回ありました。

①最大損失額の見込み	87,780円（70㌦×114円×11本）
②必要証拠金分	6,600円（600円×11本）
③預託証拠金（①+②）	94,380円

詳細：パターン②（トラップ薄・レバあり）

パターン②（トラップ薄・レバありの場合）の有効比率の逆転回数は14回。

前日の価格(㌦)	現在の価格(㌦)	預託証拠金	評価損益合計(円)	必要証拠金合計(円)	有効比率	逆転現象
100	100	94,380	0	0	–
100	99	94,380	-114	2,300	4099%
99	98	94,380	-342	4,600	2044%
98	97	94,380	-684	6,900	1358%
97	96	94,380	-1,140	9,200	1013%
96	95	94,380	-1,710	11,000	842%
95	94	94,380	-2,394	13,200	697%
94	93	94,380	-3,192	15,400	592%
93	92	94,380	-4,104	17,600	513%
92	91	94,380	-5,130	18,900	472%
91	90	94,380	-6,270	21,000	420%
90	89	94,380	-7,524	23,100	376%
89	88	94,380	-8,778	23,100	371%
88	87	94,380	-10,032	23,100	365%
87	86	94,380	-11,286	22,000	378%	1回目
86	85	94,380	-12,540	22,000	372%
85	84	94,380	-13,794	22,000	366%
84	83	94,380	-15,048	22,000	361%
83	82	94,380	-16,302	20,900	374%	2回目
82	81	94,380	-17,556	20,900	368%
81	80	94,380	-18,810	20,900	362%
80	79	94,380	-20,064	20,900	356%
79	78	94,380	-21,318	20,900	350%
78	77	94,380	-22,572	19,800	363%	3回目
77	76	94,380	-23,826	19,800	356%
76	75	94,380	-25,080	19,800	350%
75	74	94,380	-26,334	19,800	344%
74	73	94,380	-27,588	18,700	357%	4回目
73	72	94,380	-28,842	18,700	350%
72	71	94,380	-30,096	18,700	344%
71	70	94,380	-31,350	18,700	337%
70	69	94,380	-32,604	17,600	351%	5回目
69	68	94,380	-33,858	17,600	344%
68	67	94,380	-35,112	17,600	337%
67	66	94,380	-36,366	17,600	330%
66	65	94,380	-37,620	17,600	323%
65	64	94,380	-38,874	16,500	336%	6回目
64	63	94,380	-40,128	16,500	329%
63	62	94,380	-41,382	16,500	321%
62	61	94,380	-42,636	16,500	314%
61	60	94,380	-43,890	15,400	328%	7回目
60	59	94,380	-45,144	15,400	320%
59	58	94,380	-46,398	15,400	312%
58	57	94,380	-47,652	15,400	303%
57	56	94,380	-48,906	14,300	318%	8回目
56	55	94,380	-50,160	14,300	309%
55	54	94,380	-51,414	14,300	300%
54	53	94,380	-52,668	14,300	292%
53	52	94,380	-53,922	14,300	283%
52	51	94,380	-55,176	13,200	297%	9回目
51	50	94,380	-56,430	13,200	288%
50	49	94,380	-57,684	13,200	278%
49	48	94,380	-58,938	13,200	269%
48	47	94,380	-60,192	12,100	283%	10回目
47	46	94,380	-61,446	12,100	272%
46	45	94,380	-62,700	12,100	262%
45	44	94,380	-63,954	12,100	251%
44	43	94,380	-65,208	12,100	241%
43	42	94,380	-66,462	11,000	254%	11回目
42	41	94,380	-67,716	11,000	242%
41	40	94,380	-68,970	11,000	231%
40	39	94,380	-70,224	11,000	220%
39	38	94,380	-71,478	9,900	231%	12回目
38	37	94,380	-72,732	9,900	219%
37	36	94,380	-73,986	9,900	206%
36	35	94,380	-75,240	9,900	193%
35	34	94,380	-76,494	8,800	203%	13回目
34	33	94,380	-77,748	8,800	189%
33	32	94,380	-79,002	8,800	175%
32	31	94,380	-80,256	8,800	161%
31	30	94,380	-81,510	8,800	146%
30	29	94,380	-82,764	7,700	151%	14回目
29	28	94,380	-84,018	7,700	135%
28	27	94,380	-85,272	7,700	118%
27	26	94,380	-86,526	7,700	102%
26	25	94,380	-87,780	6,600	100%
25	24	94,380	-89,034	6,600	81%
24	23	94,380	-90,288	6,600	62%
23	22	94,380	-91,542	6,600	43%
22	21	94,380	-92,796	6,600	24%
21	20	94,380	-94,050	5,500	6%
20	19	94,380	-95,304	5,500	-17%
19	18	94,380	-96,558	5,500	-40%
18	17	94,380	-97,812	5,500	-62%
17	16	94,380	-99,066	5,500	-85%
16	15	94,380	-100,320	5,500	-108%
15	14	94,380	-101,574	5,500	-131%
14	13	94,380	-102,828	5,500	-154%
13	12	94,380	-104,082	5,500	-176%
12	11	94,380	-105,336	5,500	-199%
11	10	94,380	-106,590	5,500	-222%
10	9	94,380	-107,844	5,500	-245%
9	8	94,380	-109,098	5,500	-268%
8	7	94,380	-110,352	5,500	-290%
7	6	94,380	-111,606	5,500	-313%
6	5	94,380	-112,860	5,500	-336%
5	4	94,380	-114,114	5,500	-359%
4	3	94,380	-115,368	5,500	-382%
3	2	94,380	-116,622	5,500	-404%
2	1	94,380	-117,876	5,500	-427%
1	0	94,380	-119,130	5,500	-450%

かめ君

レバレッジを掛けると有効比率が下がるペースが上がるんだね！

パターン③：トラップ厚・レバなしの場合

今度は仕掛けを増やしてトラップを厚くした場合（50㌦～100㌦に50本）です。

グラフ全体

50㌦以下拡大

仕掛けが50㌦まであるので、50㌦までは評価損が指数関数的に拡大し、有効比率も急激に下がります。ただしレバレッジは掛けていないため、50㌦以下ではパターン①と同様に、有効比率500％で横ばいとなります。

①最大損失額の見込み	436,050円（75㌦×114円×51本）
②必要証拠金分	25,500円（500円×51本）
③預託証拠金（①+②）	464,550円

詳細：パターン③（トラップ厚・レバなし）

パターン③ （トラップ厚・レバなしの場合）の有効比率の逆転回数は14回。

前日の価格(㌦)	現在の価格(㌦)	預託証拠金	評価損益合計(円)	必要証拠金合計(円)	有効比率	逆転現象
100	100	461,550	0	0	–
100	99	461,550	-114	2,300	20062%
99	98	461,550	-342	4,600	10026%
98	97	461,550	-684	6,900	6679%
97	96	461,550	-1,140	9,200	5004%
96	95	461,550	-1,710	11,000	4180%
95	94	461,550	-2,394	13,200	3478%
94	93	461,550	-3,192	15,400	2976%
93	92	461,550	-4,104	17,600	2599%
92	91	461,550	-5,130	18,900	2415%
91	90	461,550	-6,270	21,000	2168%
90	89	461,550	-7,524	23,100	1965%
89	88	461,550	-8,892	25,200	1796%
88	87	461,550	-10,374	27,300	1653%
87	86	461,550	-11,970	28,000	1606%
86	85	461,550	-13,680	30,000	1493%
85	84	461,550	-15,504	32,000	1394%
84	83	461,550	-17,442	34,000	1306%
83	82	461,550	-19,494	34,200	1293%
82	81	461,550	-21,660	36,100	1219%
81	80	461,550	-23,940	38,000	1152%
80	79	461,550	-26,334	39,900	1091%
79	78	461,550	-28,842	41,800	1035%
78	77	461,550	-31,464	41,400	1039%	1回目
77	76	461,550	-34,200	43,200	989%
76	75	461,550	-37,050	45,000	943%
75	74	461,550	-40,014	46,800	901%
74	73	461,550	-43,092	45,900	912%	2回目
73	72	461,550	-46,284	47,600	872%
72	71	461,550	-49,590	49,300	836%
71	70	461,550	-53,010	51,000	801%
70	69	461,550	-56,544	49,600	817%	3回目
69	68	461,550	-60,192	51,200	784%
68	67	461,550	-63,954	52,800	753%
67	66	461,550	-67,830	54,400	724%
66	65	461,550	-71,820	56,000	696%
65	64	461,550	-75,924	54,000	714%	4回目
64	63	461,550	-80,142	55,500	687%
63	62	461,550	-84,474	57,000	662%
62	61	461,550	-88,920	58,500	637%
61	60	461,550	-93,480	56,000	657%	5回目
60	59	461,550	-98,154	57,400	633%
59	58	461,550	-102,942	58,800	610%
58	57	461,550	-107,844	60,200	588%
57	56	461,550	-112,860	57,200	610%	6回目
56	55	461,550	-117,990	58,500	587%
55	54	461,550	-123,234	59,800	566%
54	53	461,550	-128,592	61,100	545%
53	52	461,550	-134,064	62,400	525%
52	51	461,550	-139,650	58,800	547%	7回目
51	50	461,550	-145,350	60,000	527%
50	49	461,550	-151,164	61,200	507%
49	48	461,550	-156,978	61,200	498%
48	47	461,550	-162,792	56,100	533%	8回目
47	46	461,550	-168,606	56,100	522%
46	45	461,550	-174,420	56,100	512%
45	44	461,550	-180,234	56,100	501%
44	43	461,550	-186,048	56,100	491%
43	42	461,550	-191,862	51,000	529%	9回目
42	41	461,550	-197,676	51,000	517%
41	40	461,550	-203,490	51,000	506%
40	39	461,550	-209,304	51,000	495%
39	38	461,550	-215,118	45,900	537%	10回目
38	37	461,550	-220,932	45,900	524%
37	36	461,550	-226,746	45,900	512%
36	35	461,550	-232,560	45,900	499%
35	34	461,550	-238,374	40,800	547%	11回目
34	33	461,550	-244,188	40,800	533%
33	32	461,550	-250,002	40,800	519%
32	31	461,550	-255,816	40,800	504%
31	30	461,550	-261,630	40,800	490%
30	29	461,550	-267,444	35,700	544%	12回目
29	28	461,550	-273,258	35,700	527%
28	27	461,550	-279,072	35,700	511%
27	26	461,550	-284,886	35,700	495%
26	25	461,550	-290,700	30,600	558%	13回目
25	24	461,550	-296,514	30,600	539%
24	23	461,550	-302,328	30,600	520%
23	22	461,550	-308,142	30,600	501%
22	21	461,550	-313,956	30,600	482%
21	20	461,550	-319,770	25,500	556%	14回目
20	19	461,550	-325,584	25,500	533%
19	18	461,550	-331,398	25,500	510%
18	17	461,550	-337,212	25,500	488%
17	16	461,550	-343,026	25,500	465%
16	15	461,550	-348,840	25,500	442%
15	14	461,550	-354,654	25,500	419%
14	13	461,550	-360,468	25,500	396%
13	12	461,550	-366,282	25,500	374%
12	11	461,550	-372,096	25,500	351%
11	10	461,550	-377,910	25,500	328%
10	9	461,550	-383,724	25,500	305%
9	8	461,550	-389,538	25,500	282%
8	7	461,550	-395,352	25,500	260%
7	6	461,550	-401,166	25,500	237%
6	5	461,550	-406,980	25,500	214%
5	4	461,550	-412,794	25,500	191%
4	3	461,550	-418,608	25,500	168%
3	2	461,550	-424,422	25,500	146%
2	1	461,550	-430,236	25,500	123%
1	0	461,550	-436,050	25,500	100%

かめ君

やっぱりレバレッジなしは安心感があるね！

パターン④：トラップ厚・レバありの場合

最後にトラップを厚く（50㌦～100㌦）した上で、レバレッジを掛けた場合（想定ロスカットレート25㌦）を見てみましょう。

グラフ全体

50㌦以下拡大

パターン④と同様に、50㌦までは急激に有効比率が下がります。さらに50㌦以下においても傾きは緩やかになるものの、基準価格の下落に応じて、有効比率が下がる傾向があります。

レバレッジを掛けた上でさらに下値も拾いにいくような運用スタイルであれば、比較的、有効比率がアラートとして機能しそうだと思われます。

それでも逆転現象は12回発生していました。

詳細：パターン④（トラップ厚・レバあり）

パターン④（トラップ厚・レバありの場合）の有効比率の逆転回数は14回。

前日の価格(㌦)	現在の価格(㌦)	預託証拠金	評価損益合計(円)	必要証拠金合計(円)	有効比率	逆転現象
100	100	321,300	0	0	–
100	99	321,300	-114	2,300	13965%
99	98	321,300	-342	4,600	6977%
98	97	321,300	-684	6,900	4647%
97	96	321,300	-1,140	9,200	3480%
96	95	321,300	-1,710	11,000	2905%
95	94	321,300	-2,394	13,200	2416%
94	93	321,300	-3,192	15,400	2066%
93	92	321,300	-4,104	17,600	1802%
92	91	321,300	-5,130	18,900	1673%
91	90	321,300	-6,270	21,000	1500%
90	89	321,300	-7,524	23,100	1358%
89	88	321,300	-8,892	25,200	1240%
88	87	321,300	-10,374	27,300	1139%
87	86	321,300	-11,970	28,000	1105%
86	85	321,300	-13,680	30,000	1025%
85	84	321,300	-15,504	32,000	956%
84	83	321,300	-17,442	34,000	894%
83	82	321,300	-19,494	34,200	882%
82	81	321,300	-21,660	36,100	830%
81	80	321,300	-23,940	38,000	783%
80	79	321,300	-26,334	39,900	739%
79	78	321,300	-28,842	41,800	700%
78	77	321,300	-31,464	41,400	700%	1回目
77	76	321,300	-34,200	43,200	665%
76	75	321,300	-37,050	45,000	632%
75	74	321,300	-40,014	46,800	601%
74	73	321,300	-43,092	45,900	606%	2回目
73	72	321,300	-46,284	47,600	578%
72	71	321,300	-49,590	49,300	551%
71	70	321,300	-53,010	51,000	526%
70	69	321,300	-56,544	49,600	534%	3回目
69	68	321,300	-60,192	51,200	510%
68	67	321,300	-63,954	52,800	487%
67	66	321,300	-67,830	54,400	466%
66	65	321,300	-71,820	56,000	446%
65	64	321,300	-75,924	54,000	454%	4回目
64	63	321,300	-80,142	55,500	435%
63	62	321,300	-84,474	57,000	415%
62	61	321,300	-88,920	58,500	397%
61	60	321,300	-93,480	56,000	407%	5回目
60	59	321,300	-98,154	57,400	389%
59	58	321,300	-102,942	58,800	371%
58	57	321,300	-107,844	60,200	355%
57	56	321,300	-112,860	57,200	364%	6回目
56	55	321,300	-117,990	58,500	348%
55	54	321,300	-123,234	59,800	331%
54	53	321,300	-128,592	61,100	315%
53	52	321,300	-134,064	62,400	300%
52	51	321,300	-139,650	58,800	309%	7回目
51	50	321,300	-145,350	60,000	293%
50	49	321,300	-151,164	61,200	278%
49	48	321,300	-156,978	61,200	269%
48	47	321,300	-162,792	56,100	283%	8回目
47	46	321,300	-168,606	56,100	272%
46	45	321,300	-174,420	56,100	262%
45	44	321,300	-180,234	56,100	251%
44	43	321,300	-186,048	56,100	241%
43	42	321,300	-191,862	51,000	254%	9回目
42	41	321,300	-197,676	51,000	242%
41	40	321,300	-203,490	51,000	231%
40	39	321,300	-209,304	51,000	220%
39	38	321,300	-215,118	45,900	231%	10回目
38	37	321,300	-220,932	45,900	219%
37	36	321,300	-226,746	45,900	206%
36	35	321,300	-232,560	45,900	193%
35	34	321,300	-238,374	40,800	203%	11回目
34	33	321,300	-244,188	40,800	189%
33	32	321,300	-250,002	40,800	175%
32	31	321,300	-255,816	40,800	161%
31	30	321,300	-261,630	40,800	146%
30	29	321,300	-267,444	35,700	151%	12回目
29	28	321,300	-273,258	35,700	135%
28	27	321,300	-279,072	35,700	118%
27	26	321,300	-284,886	35,700	102%
26	25	321,300	-290,700	30,600	100%
25	24	321,300	-296,514	30,600	81%
24	23	321,300	-302,328	30,600	62%
23	22	321,300	-308,142	30,600	43%
22	21	321,300	-313,956	30,600	24%
21	20	321,300	-319,770	25,500	6%
20	19	321,300	-325,584	25,500	-17%
19	18	321,300	-331,398	25,500	-40%
18	17	321,300	-337,212	25,500	-62%
17	16	321,300	-343,026	25,500	-85%
16	15	321,300	-348,840	25,500	-108%
15	14	321,300	-354,654	25,500	-131%
14	13	321,300	-360,468	25,500	-154%
13	12	321,300	-366,282	25,500	-176%
12	11	321,300	-372,096	25,500	-199%
11	10	321,300	-377,910	25,500	-222%
10	9	321,300	-383,724	25,500	-245%
9	8	321,300	-389,538	25,500	-268%
8	7	321,300	-395,352	25,500	-290%
7	6	321,300	-401,166	25,500	-313%
6	5	321,300	-406,980	25,500	-336%
5	4	321,300	-412,794	25,500	-359%
4	3	321,300	-418,608	25,500	-382%
3	2	321,300	-424,422	25,500	-404%
2	1	321,300	-430,236	25,500	-427%
1	0	321,300	-436,050	25,500	-450%

①最大損失額の見込み	290,700円（50㌦×114円×51本）
②必要証拠金分	30,600円（600円×51本）
③預託証拠金（①+②）	321,300円

かめ君

レバレッジを掛けた上で下値も拾いにいく運用スタイルだと、基準価格と有効比率が連動しやすいんだね！

サメハダ

仕掛けによって有効比率の動きが結構変わることがわかったね！

番外編：超安全運用の場合

番外編として、超安全運用の場合の有効比率の動きの見てみましょう。パターン③（レンジ厚・レバなし）のときにさらに証拠金を2倍積んだ場合の試算です。

50㌦までは評価損の拡大で有効比率が下がりますが、50㌦以下では評価損の増加ペースよりも必要証拠金の減少ペースが上回り有効比率が増加するようです。

この場合でも逆転現象は14回発生しており、3～4回下がって1回上がるという動きはパターン①～④と同じでした。逆転現象は仕掛けの問題でなく、必要証拠金の金額が基準価格500円単位で設定されているためこのような動きになるのだと思われます。

①最大損失額の見込み	872,100円（パターン③の2倍）
②必要証拠金分	51,000円（パターン③の2倍）
③預託証拠金（①+②）	923,100円（パターン③の2倍）

詳細：番外編（超安全運用）

番外編の逆転現象は14回。

前日の価格(㌦)	現在の価格(㌦)	預託証拠金	評価損益合計(円)	必要証拠金合計(円)	有効比率	逆転現象
100	100	923100	0	0	–
100	99	923100	-114	2300	401.2983
99	98	923100	-342	4600	200.5996
98	97	923100	-684	6900	133.6835
97	96	923100	-1140	9200	100.213
96	95	923100	-1710	11000	83.76273
95	94	923100	-2394	13200	69.75045
94	93	923100	-3192	15400	59.73429
93	92	923100	-4104	17600	52.21568
92	91	923100	-5130	18900	48.56984
91	90	923100	-6270	21000	43.65857
90	89	923100	-7524	23100	39.63532
89	88	923100	-8892	25200	36.2781
88	87	923100	-10374	27300	33.43319
87	86	923100	-11970	28000	32.54036
86	85	923100	-13680	30000	30.314
85	84	923100	-15504	32000	28.36238
84	83	923100	-17442	34000	26.637
83	82	923100	-19494	34200	26.42123
82	81	923100	-21660	36100	24.97064
81	80	923100	-23940	38000	23.66211
80	79	923100	-26334	39900	22.47534
79	78	923100	-28842	41800	21.39373
78	77	923100	-31464	41400	21.5371	1回目
77	76	923100	-34200	43200	20.57639
76	75	923100	-37050	45000	19.69
75	74	923100	-40014	46800	18.86936
74	73	923100	-43092	45900	19.17229	2回目
73	72	923100	-46284	47600	18.4205
72	71	923100	-49590	49300	17.71826
71	70	923100	-53010	51000	17.06059
70	69	923100	-56544	49600	17.47089	3回目
69	68	923100	-60192	51200	16.85367
68	67	923100	-63954	52800	16.2717
67	66	923100	-67830	54400	15.72188
66	65	923100	-71820	56000	15.20143
65	64	923100	-75924	54000	15.68844	4回目
64	63	923100	-80142	55500	15.18843
63	62	923100	-84474	57000	14.71274
62	61	923100	-88920	58500	14.25949
61	60	923100	-93480	56000	14.81464	5回目
60	59	923100	-98154	57400	14.37188
59	58	923100	-102942	58800	13.94827
58	57	923100	-107844	60200	13.54246
57	56	923100	-112860	57200	14.16503	6回目
56	55	923100	-117990	58500	13.76256
55	54	923100	-123234	59800	13.37569
54	53	923100	-128592	61100	13.0034
53	52	923100	-134064	62400	12.64481
52	51	923100	-139650	58800	13.32398	7回目
51	50	923100	-145350	60000	12.9625
50	49	923100	-151164	61200	12.61333
49	48	923100	-156978	61200	12.51833
48	47	923100	-162792	56100	13.55273	8回目
47	46	923100	-168606	56100	13.44909
46	45	923100	-174420	56100	13.34545
45	44	923100	-180234	56100	13.24182
44	43	923100	-186048	56100	13.13818
43	42	923100	-191862	51000	14.338	9回目
42	41	923100	-197676	51000	14.224
41	40	923100	-203490	51000	14.11
40	39	923100	-209304	51000	13.996
39	38	923100	-215118	45900	15.42444	10回目
38	37	923100	-220932	45900	15.29778
37	36	923100	-226746	45900	15.17111
36	35	923100	-232560	45900	15.04444
35	34	923100	-238374	40800	16.7825	11回目
34	33	923100	-244188	40800	16.64
33	32	923100	-250002	40800	16.4975
32	31	923100	-255816	40800	16.355
31	30	923100	-261630	40800	16.2125
30	29	923100	-267444	35700	18.36571	12回目
29	28	923100	-273258	35700	18.20286
28	27	923100	-279072	35700	18.04
27	26	923100	-284886	35700	17.87714
26	25	923100	-290700	30600	20.66667	13回目
25	24	923100	-296514	30600	20.47667
24	23	923100	-302328	30600	20.28667
23	22	923100	-308142	30600	20.09667
22	21	923100	-313956	30600	19.90667
21	20	923100	-319770	25500	23.66	14回目
20	19	923100	-325584	25500	23.432
19	18	923100	-331398	25500	23.204
18	17	923100	-337212	25500	22.976
17	16	923100	-343026	25500	22.748
16	15	923100	-348840	25500	22.52
15	14	923100	-354654	25500	22.292
14	13	923100	-360468	25500	22.064
13	12	923100	-366282	25500	21.836
12	11	923100	-372096	25500	21.608
11	10	923100	-377910	25500	21.38
10	9	923100	-383724	25500	21.152
9	8	923100	-389538	25500	20.924
8	7	923100	-395352	25500	20.696
7	6	923100	-401166	25500	20.468
6	5	923100	-406980	25500	20.24
5	4	923100	-412794	25500	20.012
4	3	923100	-418608	25500	19.784
3	2	923100	-424422	25500	19.556
2	1	923100	-430236	25500	19.328
1	0	923100	-436050	25500	19.1

かめ君

上がることもあるんだね！

サメハダ

有効比率も大切だけど、ロスカットまでの値幅を把握することが重要！

総括

今回の総括です。

基準価格下落時の有効比率の変化について4つのパターン+番外編について試算。
レバレッジを掛けない場合、仕掛けのレンジ内では基準価格の下落に伴って、有効比率は低下する。
レバレッジを掛けない場合、仕掛けのレンジを抜けると有効比率は横這いになりやすい。
レバレッジを掛けるほど、基準価格の下落と有効比率の下落は連動しやすい。
超安全運用の場合は、基準価格が下がっても有効比率が上がることがある。
有効比率の逆転現象は仕掛けによるものではなく、必要証拠金の算出基準によるものと考えられる。
有効比率はロスカットのトリガーではあるもののアラートとしての効果は限定的。ロスカットまでの値幅を把握しておくことが重要。

まとめ

いかがだったしょうか。

今回は相場が下がったときの有効比率の推移について考察しました。

現在の取引システムでは、必要証拠金のとして元本の1/5が確保されている状態であるため、ある程度下落した時に有効比率が500％～600％あれば仮に基準価格が0㌦まで下落したとしても耐えられる設定になっていると言えそうです。

これについては、細かい条件も影響するので過信は禁物ですが、一つの簡易指標として活用できそうですね。

今回は以上です。ではまた。

フグっち

最後まで読んでいただき有難うございました！

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